Warren Buffett, de Berkshire Hathaway, famoso inversor y el llamado “sabio de Omaha”, escribe una carta a sus inversores todos los años. Su carta de 1985 acuñó la frase de inversión ahora conocida: “Simplemente intentamos tener miedo cuando otros son codiciosos y ser codiciosos cuando otros tienen miedo”.
Buffett adoptó el concepto incipiente de “finanzas conductuales”, la idea de que nuestros rasgos y comportamientos psicológicos influyen en nuestras decisiones de inversión. Tenía razón en este sentido: simplemente decirle a la gente que “compre barato y venda caro” no funciona bien cuando la gente está petrificada cuando los precios se desploman o cuando se muestra codiciosa cuando invertir en acciones es fácil. Añadir la expresión psicológica de “actuar con avaricia” o “actuar con miedo” da fundamento al consejo algo inútil de “comprar barato y vender caro”.
Sin embargo, está saltando entre los vicios del miedo y la codicia. ¿Una y otra vez en nuestra vida de inversionistas hay una receta para el éxito? ¿Con qué frecuencia nuestro Señor y sus mensajeros nos dicen: “No tengan miedo”? El vicio no es una opción para ningún cristiano. Si abrazamos el miedo y la codicia repetidamente, nos convertiremos en personas codiciosas y temerosas. En cambio, propongo que no seamos codiciosos ni temerosos; ¡no accidentalmente y ciertamente no por elección!
En lugar de utilizar la estrategia de Buffett de invertir en el vicio, exploremos la inversión en la virtud. Evitando el vicio por completo, los católicos deberían adoptar el camino más difícil de la virtud, contrarrestando estos instintos malignos del miedo y la codicia con las virtudes del coraje y la prudencia. No sólo contrarrestar nuestros instintos básicos nos convertirá en mejores inversores, sino que estas virtudes también nos harán mejores católicos. En pocas palabras, el coraje frustra el miedo y la prudencia contrarresta la codicia.
Antes de seguir adelante, definamos los términos. El coraje es el “punto medio entre el miedo y la temeridad”, y la prudencia es la “aplicación de la razón correcta”. Aristóteles utiliza estas definiciones en su obra Ética a Nicómaco, obra probablemente dedicada a su hijo. Nos pondremos en el lugar del hijo de Aristóteles y escucharemos sus consejos sobre la aplicación de la virtud a nuestras elecciones, y en concreto a nuestras elecciones de inversión.
En 2005 fundé una empresa de asesoramiento financiero. Apenas habíamos empezado a ponernos en marcha, cuando la Gran Recesión de 2008 nos golpeó con toda su fuerza y fui testigo de cómo los mercados caían más del 40 por ciento en un año (fue la mayor caída de precios de los mercados en un año, jamás vista). Para los inversores, fue doloroso. Era fácil imaginar que nuestras jubilaciones se evaporarían y que los mercados nunca se recuperarían.
Cuando sentimos dolor, debemos tomar una decisión. Podemos eliminar lo que nos esté causando ese malestar (¡venderlo todo!) o podemos aprovecharlo como una oportunidad para crecer tanto en virtud como en riqueza. Después de todo, el “dolor” que sentimos cuando hacemos ejercicio en el gimnasio es un dolor que queremos, y el “dolor” que sentimos cuando perdemos dinero es algo que queremos evitar. Sin embargo, ambos dolores son instructivos cuando los replanteamos a la luz de la virtud.
La gente estaba perdiendo sus casas a medida que las hipotecas de alto riesgo se desplomaban. La gente vio cómo sus planes de jubilación 401(k) o IRA se reducían a la mitad. Todo el instinto era vender y alejarse de las acciones. Sin embargo, este evento fue una de las mayores oportunidades de compra de inversiones en una generación, tal vez rivalizada solo por el "colapso de COVID" de 2020. El dolor que sentimos fue una señal que apuntaba a un futuro en el que el dolor da sus frutos. Aceptar este dolor es un acto de coraje. El coraje es una elección, y esta elección valiente en particular resultó en enormes retornos de inversión en los años posteriores a 2008. En marzo de ese año, el DOW estaba en alrededor de 6,300 puntos. Hoy, el DOW supera los 40,000 puntos.
En el momento de tomar la decisión de invertir, las virtudes del coraje y la prudencia nos resultan muy útiles. Pero además, la generosidad es como la prudencia, ya que también frustra la codicia y puede practicarse mucho después del momento de la operación. Por lo tanto, actuamos con prudencia, contrarrestando la codicia, y luego pasamos a la virtud de la generosidad con nuestro dinero. ¡Crecemos en virtud dos veces! La prudencia nos ayuda a desarrollar competencias con el tiempo, y nuestro movimiento hacia la generosidad perfecciona esta elección inicial de virtud.
El coraje sirve como una chispa para la virtud en general, pero específicamente para quemar los impulsos del miedo. El coraje nos mueve a la fe, una virtud superior, y así como la prudencia puede generar generosidad, nuestros repetidos actos de coraje aumentan nuestra fe. Confiamos en Dios en todo porque tenemos fe en sus promesas para nosotros (y porque él pone caridad en nosotros). Confiamos en que todas nuestras acciones traen nuestro bien y el bien de los demás, ya que Dios “trabaja para el bien de quienes lo aman” (Rom. 8:28). Las ganancias y las pérdidas de la inversión vendrán, pero la aplicación de la virtud a nuestras decisiones de inversión es una ganancia más importante, y nunca una pérdida. ¿Pues qué valor hay en los rendimientos de nuestras inversiones si solo nos volvemos mejores en actuar con avaricia y miedo?
Como católicos, hay otro aspecto de la valentía cuando invertimos que no está directamente relacionado con los rendimientos de la inversión. Estamos llamados a ser administradores del dinero, porque en realidad es el dinero de Dios, y Él nos lo confía. Si invertimos en empresas que podrían prometer grandes rendimientos pero lo hacemos sabiendo que estas empresas producen pornografía, brindan servicios de aborto o emplean mano de obra esclava, nos beneficiamos del mal. El inversor católico valiente elige tener inversiones que estén alineadas con nuestra fe, incluso si esperamos rendimientos menores. Aceptar el riesgo de rendimientos financieros menores significa aceptar el riesgo de que algo de lo que queremos en nuestro futuro financiero pueda no suceder. ¡Pero vale la pena! Nuestro Señor nos dice en Mateo 6:20-21: “Acumule tesoros en el cielo, donde ni la polilla ni el óxido corrompen y donde los ladrones no minan ni roban. Porque donde esté su tesoro, allí estará también su corazón”.
La buena noticia es que he visto a muchos inversores elegir la virtud en sus inversiones y llevarse una grata sorpresa cuando los rendimientos son tan buenos o mejores que los de opciones comparables basadas en el “vicio”. Podemos elegir la virtud y ser recompensados, si no aquí, al menos en nuestra vida con Dios.
La codicia y el miedo no conducen a la virtud, sino a mayor pecado. Las decisiones de inversión de Warren Buffett resultaron en un beneficio enorme, pero también en un gran mal: recientemente... legado Alrededor de 300 mil millones de dólares a Planned Parenthood, Catholics for Free Choice, NARAL y muchas otras organizaciones pro aborto. No importa su riqueza, no es precisamente un hombre al que los católicos puedan emular en todo.
Veamos un ejemplo de cómo la codicia puede llegar a abrumar nuestra razón incluso hoy. Hemos presenciado el ascenso meteórico de Bitcoin. Al momento de escribir este artículo, ¡el precio de la moneda ha subido más del 50% en tan solo un par de meses! Para quienes se quedan al margen, viendo cómo otros parecen enriquecerse, el instinto de comprar es fuerte. Pero ¿de dónde proviene este instinto? ¿Estamos "aplicando la razón correcta" al comprar estas monedas, o hay una sensación de codicia en nosotros que nos impulsa a enriquecernos? Es fácil engañarnos a nosotros mismos. Podemos encontrar a alguien en línea que justifique nuestro instinto y disfrace nuestras opiniones basadas en la codicia de "investigación", pero esto no es una receta para el éxito en las inversiones. Es más, una forma de apostar. ¿Tienen las criptomonedas un lugar en tu cartera? Quizás. ¿Es fácil caer en el vicio de la codicia y dejar de lado la razón al comprar estas monedas? Por supuesto.
Elegir la virtud en lugar del vicio no es una promesa de éxito en la inversión (no hay promesas de éxito en la inversión), pero es una promesa de santificación. En los años que llevo ayudando a familias e instituciones a invertir con prudencia y valentía, todavía no he visto que la elección de la virtud haga otra cosa que acercar a la gente a Cristo. Invirtamos nuestro dinero con prudencia mientras nos centramos en el “rendimiento de la inversión” más importante: el crecimiento en la virtud. ¿Qué es la verdadera “inversión a largo plazo” sino las virtudes de la fe, la esperanza y la caridad que se acumulan en nuestro interior?
Imitemos a los santos y a nuestro Señor en valentía, prudencia, generosidad y fe, y no emulemos a los hombres que nada saben del “tesoro en el cielo”.
San José de Arimatea, oren por nobis.