Especulación, término utilizado con referencia a transacciones comerciales para indicar la inversión de dinero con riesgo de pérdida ante la posibilidad de obtener una ganancia inusual. La palabra se usa comúnmente sólo cuando el riesgo de pérdida es mayor que los métodos comerciales ordinarios y la prudencia. Un comerciante de carbón que ve motivos para pensar que el próximo invierno será severo y que habrá una huelga general entre los mineros del carbón, muestra iniciativa si almacena una gran cantidad de carbón con la esperanza de obtener ganancias mayores que las habituales. venta. Asume los riesgos habituales de los negocios, no especula. Pero si un hombre piensa, basándose en indicios triviales, que va a haber un gran avance en la apertura de un nuevo país, y compra grandes extensiones de tierra de pradera en el distrito ante la posibilidad de que su valor aumente rápidamente, Se puede decir que especulamos con la tierra. Más específicamente, se utiliza especulación para designar transacciones de futuros y opciones en las Bolsas, especialmente cuando las partes de la transacción no pretenden ninguna transferencia efectiva de mercancías o valores, sino sólo el pago de diferencias entre los precios de composición y los acordados. . Hoy en día, estas negociaciones a plazo se practican universalmente en las Bolsas del mundo, y el volumen de negocios que se realiza en ellas supera ampliamente el volumen de negocios realizado en ellas cuando se contempla la transferencia efectiva de valores o mercancías. Las transacciones pueden variar indefinidamente en carácter entre De buena fe y la compra y venta perfectamente legal, por un lado, y el simple juego o apuesta sobre precios futuros, por el otro.
Algunos de los tipos ordinarios de tales operaciones son los siguientes. Un especulador compra al precio actual mil dólares en acciones para la cuenta a final de mes. Llegado el día de la liquidación, si el precio ha subido, se le paga la diferencia entre el precio al que compró y el precio de compensación. Si el precio es menor, el especulador pierde y paga la diferencia al corredor. En la jerga de la Bolsa, esto es un “futuro”, o una “negociación de tiempo”, o un acuerdo sobre “diferencias”; y al que especula con la subida de los precios se le llama “alcista”, mientras que al que especula con la caída se le llama “oso”. Cuando el operador pierde, puede preferir extender el tiempo de liquidación de la cuenta hasta el siguiente día de liquidación. Esto puede hacerse mediante un acuerdo con el corredor y la transacción se conoce como "transferencia". Un especulador puede comprar a un tipo de interés fijo el derecho a recibir o rechazar una determinada cantidad de una determinada acción o mercancía en una fecha futura. Esto se llama "opción". Si compra el derecho de vender o de comprar, se trata de una “opción de compra y venta” o una “opción doble”. Por supuesto, no se puede oponer objeción a contratos como estos cuando son celebrados por comerciantes u otras personas con miras a la transferencia efectiva de lo que se compra y se vende. Un comerciante o fabricante necesita un suministro constante y constante de lo que comercializa para poder realizar su negocio. Las transacciones efectivas en “futuros” y “opciones” garantizan el suministro constante que se necesita, y eso a tasas fijas y liquidadas de antemano. Estos métodos comerciales benefician también al comerciante y al público. Garantizan un suministro constante de materias primas a precios medios. Pero el especulador no pretende una transferencia efectiva. Sus compras y ventas son ficticias; sólo se embolsa sus diferencias si gana y las paga si pierde. Sus métodos dan lugar a serias cuestiones morales, económicas y políticas, que han sido objeto de mucha discusión.
No hay gran daño moral en las prácticas que hemos mencionado si se las considera individualmente y en abstracto. Sin incurrir en el reproche de gran oblicuidad moral, puedo comprar acciones por valor de mil dólares al tipo de cambio actual a un corredor cuando ni el comprador ni el vendedor tienen la intención de transferir efectivamente las acciones, sino simplemente pagar las diferencias cuando llegue el día de la liquidación. En esencia, la transacción es una apuesta sobre cuál será el precio de las acciones el día de la liquidación. Y si el comprador y el vendedor tienen libre disposición del dinero que se apuesta en la apuesta, y no hay fraude, trato desleal u otros accesorios o efectos malignos de la transacción, la apuesta no será moralmente incorrecta. (Ver Apuesta; Apostar.) Sin embargo, las apuestas y los juegos de azar son casi siempre pasatiempos peligrosos y, a menudo, moralmente incorrectos. De la misma manera, la especulación tiende a desarrollar una pasión que frecuentemente conduce a la ruina del especulador y de su familia. La esperanza de hacerse rico rápidamente y sin el trabajo pesado del trabajo distrae al hombre de seguir el camino del trabajo honesto. El especulador, aunque tenga éxito, no produce nada; recoge el fruto del trabajo de los demás, es un parásito que vive depredando a la comunidad. Además, en la práctica, el acontecimiento sobre el que apuesta quien especula en futuros rara vez se deja a la acción de causas naturales. Cuando están en juego grandes sumas de dinero, la tentación de influir en el curso de los precios se vuelve casi irresistible. De ahí las feroces y frecuentes contiendas entre “alcistas” y “bajistas” en las Bolsas. Las camarillas de una de las partes, interesadas en provocar un aumento de los precios, compran las acciones para que el aumento de la demanda pueda producir el efecto deseado. A menudo la compra es meramente ficticia, pero el mundo exterior no conoce este hecho. Las compras se publican, son comentadas diligentemente por la prensa financiera venal, se insertan en los periódicos bocanadas y reportajes mendaces para elevar el precio de las acciones y atraer inversores adinerados. La parte contraria adopta tácticas contrarias, pero igualmente inmorales. Se entregan a ventas reales o ficticias y hacen todo lo posible para depreciar las acciones a su favor por medios justos o malos. Los grandes financieros que controlan grandes sumas de dinero pueden influir, y de hecho lo hacen, en los mercados casi como les plazca, y el pequeño especulador suele ser absorbido por ellos. Los financieros ricos y los sindicatos gigantescos a menudo pueden comprar u obtener un control efectivo sobre toda la oferta disponible de alguna acción o mercancía y luego cobrar precios de monopolio. Tales “anillos” o “esquinas”, incluso cuando no se logran enteramente según la intención del operador, producen molestias, penurias y ruina generalizadas. El resultado es que, en la práctica, la especulación merece toda la mala reputación que se atribuye a la palabra.
De hecho, la especulación tiene sus defensores y defensores, especialmente entre los corredores y intermediarios, que afirman que iguala los precios e impide las fluctuaciones que de otro modo serían inevitables. Algunos afirman que los negocios especulativos tienen poco efecto apreciable en la compra y venta con fines de transferencia. En volumen y número, las transacciones especulativas son mucho mayores que las de transferencia efectiva, pero ambas se llevan a cabo por separado y en gran medida entre diferentes partes. Se afirma que el mercado especulativo está en gran medida separado y distinto del mercado real. Estos dos argumentos a favor de las transacciones especulativas se destruyen mutuamente. Si las transacciones especulativas igualan los precios, no puede ser cierto que tengan poco efecto apreciable en los mercados. Como el resultado de la especulación depende del precio real de mercado del valor o mercancía en cuestión en el momento acordado, no se puede decir que las transacciones especulativas sean independientes de la compra y venta efectiva para la transferencia. Es evidente que los diversos dispositivos a los que recurren los “alcistas” y los “osos” producen algún efecto. Los hombres sagaces y experimentados que se dedican a los negocios especulativos y que frecuentemente recurren a los métodos descritos anteriormente para influir en el mercado a su favor, serían los últimos pueblos del mundo en gastar inútilmente tiempo, esfuerzo y dinero. Por tanto, la afirmación de productores y consumidores de que la especulación tiene un efecto desastroso en las transacciones comerciales reales parece estar bien fundamentada. Sostienen que especuladores desnaturalizan los precios. Estos deberían estar regulados, y lo están naturalmente, por los diferentes costos de producción y por la interacción mutua de la oferta y la demanda; pero los tratos artificiales de los especuladores tienden a fijar los precios sin hacer referencia a esos factores naturales. Por lo tanto, los productores y consumidores son robados por hombres inteligentes que manipulan los mercados en su propio interés, no producen nada, no realizan ningún servicio social útil y son parásitos del comercio. En Alemania el intercambio Ley de junio de 1896, prohibió los juegos de azar en opciones y futuros sobre productos agrícolas, y después de una severa lucha con el Berlín Intercambio el Gobierno logró mantener la ley. En Austria se aprobó una ley similar en enero de 1903. América y Gran Bretaña aún no tienen leyes especiales al respecto, aunque se han adoptado más medidas que una. been propuesto al Congreso. La gran dificultad de distinguir entre transacciones para una entrega efectiva y meras negociaciones de tiempo, y la facilidad con la que se pueden eludir las leyes positivas sobre la materia, han frenado la tendencia a la legislación positiva. En England Se ha considerado que las leyes vigentes contra el juego y el fraude son suficientemente eficaces para proporcionar remedio en casos de especial importancia.
T. SLATER